首创证券三季报：资管业务领跑，非银板块未来可期？

元描述: 首创证券三季报显示，营业收入和归母净利润双双增长，资管业务表现亮眼。本文深度解析首创证券三季报，分析其优势业务和盈利能力，并展望非银板块未来发展趋势，探讨头部券商和具有成长潜力的中小券商的投资机会。

引言：

今年前三季度，券商行业业绩整体受市场波动影响，但首创证券却交出了一份亮眼的成绩单。10月23日晚间，首创证券发布三季报，数据显示，公司前三季度实现营业收入18.53亿元，同比增长42.81%，实现归母净利润为7.5亿元，同比增长63.10%。这无疑为今年券商行业三季报“成绩单”开了个好头，也引发了市场对非银板块后续表现的关注。

首创证券：资管业务领跑，盈利能力增强

首创证券三季报显示，公司营业收入和归母净利润双双增长，主要源于资管业务和投行业务的强劲表现。其中，资管业务手续费净收入同比增长103.4%，达到7.5亿元，成为公司业绩增长的主要驱动力。投行业务手续费净收入也同比增长75.04%，达到1.2亿元。

1. 优势业务：资管业务和投行业务

资管业务的强劲增长，得益于公司积极拓展产品线，提升产品竞争力，并通过专业化的投资管理团队，为客户提供优质的投资服务。与此同时，公司持续深耕机构客户，以专业的服务和丰富的产品，赢得了客户的信赖。

投行业务的增长则得益于公司在承销、并购、重组等方面积极拓展业务，并抓住市场机遇，成功完成了一系列重大项目。

2. 盈利能力分析

首创证券三季报的ROE达到了5.8%，相较于去年同期增长了2个百分点。通过杜邦分析法进一步拆解发现，ROE的提升主要得益于净利润率的显著提升。

  • 净利润率方面，公司报告期内的净利润率为40.5%，较去年同期增长了5个百分点。单季度净利润率更是高达45.6%，环比提升了8.4个百分点。这表明公司盈利能力持续增强。

  • 资产周转率方面，公司报告期内的资产周转率为4.6%，同比提升了0.9个百分点。

3. 资产负债表分析

截至三季度末，首创证券剔除客户资金后的总资产达到了400亿元，净资产为130亿元。公司的杠杆倍数目前为3.1倍，相较于去年同期增长了0.17倍。

非银板块后续表现：头部券商和具有成长潜力的中小券商

首创证券三季报的良好表现，也反映了非银板块的整体向好趋势。随着市场反弹，非银板块近期表现亮眼，随着业绩的陆续披露，市场普遍看好非银板块的后续表现。

1. 头部券商的机会

在行业内的马太效应愈发显著的背景下，低估值的头部券商将拥有更多的投资机会。首创证券作为一家拥有强大资管能力和投行业务的券商，有望在未来继续保持良好的盈利能力。

2. 具有成长潜力的中小券商的机会

监管部门鼓励券商之间的并购重组，并通过调整风控指标来扶优限劣，为优质券商拓展资本空间提供有力支持。因此，那些具备区域优势或具有并购主题的券商标的也有望从中受益。

3. 券商行业发展趋势

券商行业作为最直接受益于政策预期“组合拳”实施及“投资者信心提振”的行业，预计未来将迎来新的发展机遇。

  • 投资端的改革力度或将进一步加大，尤其是监管部门正积极鼓励券商之间的并购重组，并通过调整风控指标来扶优限劣，以引导业务发展方向。

  • 一流投行建设进程将加速，头部券商将更具竞争优势。

  • 随着市场风险偏好提振，券商板块利润弹性预计将得到进一步释放。

关键词：首创证券，三季报，资管业务，投行业务，非银板块，头部券商，中小券商，并购重组，投资机会

常见问题解答

Q1: 首创证券三季报的亮点是什么？

A1: 首创证券三季报显示，公司营业收入和归母净利润双双增长，主要源于资管业务和投行业务的强劲表现。其中，资管业务手续费净收入同比增长103.4%，达到7.5亿元，成为公司业绩增长的主要驱动力。

Q2: 首创证券的盈利能力如何？

A2: 首创证券三季报的ROE达到了5.8%，相较于去年同期增长了2个百分点。通过杜邦分析法进一步拆解发现，ROE的提升主要得益于净利润率的显著提升。

Q3: 非银板块的未来发展趋势如何？

A3: 非银板块作为最直接受益于政策预期“组合拳”实施及“投资者信心提振”的行业，预计未来将迎来新的发展机遇。投资端的改革力度或将进一步加大，一流投行建设进程将加速，头部券商将更具竞争优势，券商板块利润弹性预计将得到进一步释放。

Q4: 如何看待头部券商和中小券商的投资机会？

A4: 在行业内的马太效应愈发显著的背景下，低估值的头部券商将拥有更多的投资机会。同时，那些具备区域优势或具有并购主题的券商标的也有望从中受益。

Q5: 首创证券的资产负债表情况如何？

A5: 截至三季度末，首创证券剔除客户资金后的总资产达到了400亿元，净资产为130亿元。公司的杠杆倍数目前为3.1倍，相较于去年同期增长了0.17倍。

Q6: 首创证券的经纪业务表现如何？

A6: 首创证券的经纪业务手续费净收入为1.3亿元，相比于上期发生额的1.6亿元有所下降。

结论：

首创证券三季报的靓丽表现，不仅展现了公司强大的盈利能力，也反映了非银板块的整体向好趋势。未来，随着市场风险偏好提振，券商板块利润弹性预计将得到进一步释放。建议关注低估值的头部券商以及具有成长潜力的中小券商的投资机会，并积极布局非银板块的未来发展。

注意：

本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。